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雲廠商:AI浪潮下的確定受益者——AI+組合係列報告之一

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雲廠商:AI浪潮下的確定受益者

——⠁I+組合係列報告之一

陸灝川/王雪蓉/牟瑾瑾/王勝

組合說明:

DeepSeek 於2025年1月20日發布R1推理模型,其徹底開源+強大性能的組合,迅速引發全球科技圈震動。緊接著,1月28日阿裏雲發布Qwen2.5-VL,視覺理解能力突出,且也選擇了開源。

DeepSeek 的意義:信息平權,中國AI成果追上世界領先水平,開源追上閉源。DeepSeek 出現之前,大模型領域美國較為領先、閉源強於開源 —— 前者抑製中國資產風險偏好;後者使缺乏雄厚資金實力的中小公司麵對AI浪潮手足無措。而 DeepSeek 的出現改變了這兩點。

頂尖能力+超低成本+徹底開源:AI應用爆發時間表將大幅提前。具體而言:(1)DeepSeek ⠥œ覬Š威評測中表現卓越,在MMLU等多個基準測試裏,V3模型的成績與GPT-4等比肩甚至超越。(2)根據官方Deepseek-V3訓練文檔,其訓練成本在GPU租賃假設下為557.6萬美元,大幅降低了企業和開發者的進入門檻;(3)DeepSeek將代碼、模型參數等全部公開,全球開發者能在此基礎上快速迭代創新。以上三者疊加,AI應用從研發到落地的周期有望大幅縮短。

超大市場+,中國AI應用有望走在世界前列。截至2024年12月,中國互聯網用戶規模達到11.08億人。超大的用戶基礎將帶來海量數據,在大模型能力追平世界頂尖後,兩者結合能更快迭代出強大的垂直應用。2012-2015年移動互聯網浪潮的曆史或將重演,中國AI應用正在爆發前夜,並有望拉動國產芯片、雲廠商等AI上遊基礎設施的需求。⠀

整體來看,我們將AI影響的領域分為:

(1)軟件支撐層:AI大模型+雲服務;

(2)硬件支撐層:芯片+通信+存儲+IDC;

(3)軟件應用層:可分為數據與內容服務,與實體經濟融合場景的垂類應用;

(3)硬件應用層:PC、手機、眼鏡為代表的AI終端。

雲廠商為AI浪潮下的確定受益者,本篇聚焦“AI+雲”。AI應用普及階段,本地化部署存在局限性,雲部署需求預計明顯增加。DeepSeek采用寬鬆的MIT開源協議,允許雲計算廠商低成本複製先進模型並靈活商業化。比較不同的大模型部署方式:(1)本地化部署能夠最大程度保證數據的安全性和隱私性,可能是金融、醫療等敏感行業的首選,但需要購買服務器、存儲設備以及配備專業人員維護,算力資源成本較高;(2)相比之下,公有雲服務有按需付費、包年包月、按效果付費等計費方式,前期成本較低,用戶能夠快速使用大模型;(3)如果企業對數據私密性有進一步的要求,虛擬私有雲結合了彈性擴展+數據安全性的優勢,適合大型企業和敏感行業。

“算力+雲+AI”的結合是產業趨勢,頭部雲廠商生態格局呈現出鮮明特點:在雲服務的基礎上,阿裏雲、騰訊雲均整合自研大模型,華為昇騰雲整合自研AI芯片,金山雲與WPS AI協同等;傳統雲服務的短期增量機會可期,長期看,技術壁壘下降後,構建生態壁壘的雲廠商更為受益。

我們根據國內雲服務市場頭部公司情況,梳理“AI+雲”股票池推薦股票及核心邏輯,列示於表1,以供參考。

風險提示:對產業趨勢發展的預測存在局限性,個股業績不及預期。

发布时间:2025-07-04 17:31:53XML地图html地图谷歌留痕
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